]DZDUWHJRZDUWXVWDZ\3UDZRRXVWURMXVąGyZDGPLQLVWUDF\MQ\FKNWyU\ZVSUDZDFKQLHXUHJXORZDQ\FK ZQLQLHMV]HMXVWDZLHQDND]XMHRGSRZLHGQLHVWRVRZDQLHXQRUPRZDĔSU]HZLG]LDQ\FKZSU]HSLVDFKRXVWURMX VąGyZSRZV]HFKQ\FK 0DMąFQDXZDG]HRNROLF]QRĞFLUR]SDWU\ZDQHMVSUDZ\QLHPRĪHXOHJDüZąWSOLZRĞFLĪHXNDUDQLHVNDUĪąFHM NDUąJU]\ZQ\E\áRXVSUDZLHGOLZLRQHL]QDMGRZDáRRSDUFLHZSU]HSLVDFKSUDZD3R]DG\VNXVMąSR]RVWDMH ERZLHPIDNWĪHVIRUPXáRZDQLDXĪ\WHZVNDUG]HRZ]QRZLHQLHSRVWĊSRZDQLDXUąJDá\SRZDG]H6ąGXL LQQ\PRUJDQRPSDĔVWZRZ\P6áRZDL]ZURW\MDNLPLSRVáXĪ\áDVLĊVWURQDVąSRZV]HFKQLHXZDĪDQH]D REUDĨOLZHLĞZLDGF]ąRXSU]HG]HQLDFKQDURGRZRĞFLRZ\FK=DRF]\ZLVWHQDOHĪ\ZWHMV\WXDFMLX]QDüĪH LQWHQFMąVNDUĪąFHME\áRXEOLĪHQLH6ąGRZL 1DF]HOQ\6ąG$GPLQLVWUDF\MQ\ZVNáDG]LHUR]SR]QDMąF\PQLQLHMV]ąVSUDZĊQLHSRG]LHODSRJOąGX Z\UDĪRQHJRSU]H]6ąG1DMZ\ĪV]\ZXFKZDOH]GQLDPDUFDU]JRGQLH]NWyU\PQDáRĪHQLHNDU\ JU]\ZQ\QLHMHVWGRSXV]F]DOQHZSU]\SDGNXQDUXV]HQLDSRZDJLVąGXQDSLĞPLH SRUXFKZDáD61]GQLD PDUFDUV\JQDNW,.=3SXEO261.:  :RFHQLH1DF]HOQHJR6ąGX$GPLQLVWUDF\MQHJRZSURFHVLHLQWHUSUHWDFMLDUW†XVWDZ\3UDZRRXVWURMX VąGyZSRZV]HFKQ\FKSLHUZV]HĔVWZRQDOHĪ\SU]\]QDüZ\NáDGQLMĊ]\NRZHM =EU]PLHQLDF\WRZDQHJRSU]HSLVXQLHZ\QLNDRJUDQLF]HQLHZMHJRVWRVRZDQLXZ\áąF]QLHGRSU]\SDGNyZ QDJDQQHJR]DFKRZDQLDZWUDNFLHUR]SUDZ\OXESRVLHG]HQLD:GRNWU\QLH]ZUDFDQRXZDJĊĪH XVWDZRGDZFDSRVáXĪ\áVLĊZDUW†RJyOQąIRUPXáąQDUXV]HQLDSRZDJLVSRNRMXOXESRU]ąGNX F]\QQRĞFLVąGRZ\FKDOERXEOLĪHQLDVąGRZLLQQHPXRUJDQRZLSDĔVWZRZHPXOXERVRERPELRUąF\PXG]LDá ZVSUDZLHNWyUDREHMPXMHZV]\VWNLHSU]HMDZ\]DFKRZDĔXEOLĪDMąF\FKVąGRZLZW\PUyZQLHĪXEOLĪDQLH QDSLĞPLH SRU7(UHFLĔVNL-*XGRZVNL-,ZXOVNL.RPHQWDU]GR3UDZDRXVWURMXVąGyZSRZV]HFKQ\FK LXVWDZ\R.UDMRZHM5DG]LH6ąGRZQLFWZD:DUV]DZDVWU  1LHQHJXMąFV]F]HJyOQHMUROLMDNąSHáQLNDUDJU]\ZQ\UHDOL]RZDQDZUDPDFKW]ZSROLFMLVHV\MQHM ]DFKRZDQLHSRU]ąGNXLVSRNRMXQDVDOLZWRNXSRVLHG]HQLD 1DF]HOQ\6ąG$GPLQLVWUDF\MQ\QLHGRVWU]HJD SRGVWDZGRUyĪQLFRZDQLDSU]\VáXJXMąF\FKVąGRZLXSUDZQLHĔZ]DOHĪQRĞFLRGIRUP\ZMDNLHMGRV]áRGR XFK\ELHQLDSRZDG]HVąGX7UXGQRERZLHP]QDOHĨüX]DVDGQLHQLHGODWZLHUG]HQLDĪHZSU]\SDGNX LQZHNW\ZVIRUPXáRZDQ\FKQDSLĞPLHVąGSR]EDZLRQ\E\áE\PRĪOLZRĞFLVDPRG]LHOQHJRG\VF\SOLQRZDQLD RVyEQDUXV]DMąF\FKMHJRSRZDJĊ1LH]DOHĪQLHRGGRSXV]F]DOQRĞFLVNLHURZDQLDVSUDZ\QDGURJĊNDUQąVąG SRZLQLHQG\VSRQRZDüXSUDZQLHQLDPLSR]ZDODMąF\PL]DUHDJRZDüQDNDĪGHXZáDF]DMąFHPXQDJDQQH ]DFKRZDQLH :W\PNRQWHNĞFLHQDDSUREDWĊ]DVáXJXMHSUH]HQWRZDQHZSLĞPLHQQLFWZLHVWDQRZLVNR]JRGQLH]NWyU\PWR ZáDĞQLHQRUPDDUWXVWDZ\3UDZRRXVWURMXVąGyZSRZV]HFKQ\FKPDVáXĪ\üHOLPLQRZDQLXG]LDáDĔ JRG]ąF\FKZSRZDJĊVąGX2GV\áDQLHVąGyZQDGURJĊRGáRĪRQHMZF]DVLHVDQNFMLNDUQHMPLMDáRE\VLĊ] FHOHPSRZRáDQHJRSU]HSLVXVSU]\MDMąFHVNDODFML]DFKRZDĔQLHZáDĞFLZ\FKRUD]GDOV]HMGHVWUXNFMLSURFHVX ]DPLOF]ąF\P]H]ZROHQLHPJRVSRGDU]DSURFHVXMDNLPMHVWVąG SRU$1RZDNJORVDGRSRVWDQRZLHQLD