6ąGZVND]DáĪHVWURQ\áąF]\áDXPRZDRURERW\EXGRZODQH]GHILQLRZDQDZDUWNF]JRGQLH]NWyU\P SU]H]XPRZĊRURERW\EXGRZODQHZ\NRQDZFD]RERZLą]XMHVLĊGRRGGDQLDSU]HZLG]LDQHJRZXPRZLH RELHNWXZ\NRQDQHJR]JRGQLH]SURMHNWHPL]DVDGDPLZLHG]\WHFKQLF]QHMDLQZHVWRU]RERZLą]XMHVLĊGR GRNRQDQLDRNUHĞORQ\FKSU]H]ZáDĞFLZHSU]HSLV\F]\QQRĞFL]ZLą]DQH]SU]\JRWRZDQLHPUREyWZ V]F]HJyOQRĞFLGRSU]HND]DQLDWHUHQXEXGRZ\LGRVWDUF]HQLDSURMHNWXRUD]GRRGHEUDQLDRELHNWXL]DSáDW\ XPyZLRQHJRZ\QDJURG]HQLD :ĞZLHWOHGHILQLFMLSURMHNWEXGRZODQ\VWDQRZLąF\ZP\ĞO†DUWNF F]ĊĞüVNáDGRZąXPRZ\MHVWJáyZQ\PZ\]QDF]QLNLHPRFHQ\VSHáQLHQLDĞZLDGF]HQLDSU]H]Z\NRQDZFĊ 8PRZDRURERW\EXGRZODQHMHVW]DWHPXPRZąNRQVHQVXDOQąRGSáDWQąRUD]Z]DMHPQą &HFKą FKDUDNWHU\VW\F]QąXPyZZ]DMHPQ\FKMHVWWRĪHZHGáXJWUHĞFLXPRZ\NDĪGD]HVWURQMHVW]RERZLą]DQDGR ĞZLDGF]HQLDZREHFGUXJLHMĞZLDGF]HQLDX]QDZDQHJR]DRGSRZLHGQLN UyZQRZDĪQLNHNZLZDOHQW WHJRFR VDPDRWU]\PXMH&KDUDNWHU\]XMHMH]DWHPVZRLVWDJG\ĪX]DOHĪQLRQDRGRFHQ\VWURQUyZQRZDJDF]\WHĪ HNZLZDOHQWQRĞüLFKĞZLDGF]HĔ HNZLZDOHQWQRĞüZ]QDF]HQLXVXELHNW\ZQ\P  &HOHPXPRZ\Z]DMHPQHM MHVWGRSURZDG]HQLHGRRERSyOQHMZ\PLDQ\ĞZLDGF]HĔPLĊG]\NRQWUDKHQWDPL ĝZLDGF]HQLDWHVą]HVREą SRZLą]DQHZWDNLVSRVyEGODWHJRĪHQLHZDĪQRĞüMHGQHJR]]RERZLą]DĔQLHZ\NRQDQLHOXEQLHQDOHĪ\WH Z\NRQDQHĞZLDGF]HQLDMHGQHJR]NRQWUDKHQWyZPDZSá\ZQDQLHZDĪQRĞüGUXJLHJR]RERZLą]DQLDOXE RERZLą]HNZ\NRQDQLDĞZLDGF]HQLDZ]DMHPQHJRSU]H]GUXJLHJRNRQWUDKHQWD 2LOHFKDUDNWHUáąF]ąFHM VWURQ\XPRZ\QLHEXG]LáZąWSOLZRĞFLVSRUQąZQLQLHMV]HMVSUDZLHE\áDNZHVWLDQDOHĪ\WHJRZ\ZLą]DQLDVLĊ SU]H]SRZRGRZąVSyáNĊ]XPRZ\LZ\VRNRĞFLSU]\VáXJXMąFHJRZ\QDJURG]HQLD =DSODWD]áE\áDIDNWHPEH]VSRUQ\PSRWZLHUG]RQ\P]DUyZQRWUHĞFLąIDNWXU\QU  ZNWyUHM SRĞZLDGF]RQR]DSáDWĊWHMNZRW\ZJRWyZFHMDNL]H]QDQLDPLSR]ZDQHMRUD]00  6SyUGRW\F]\á PLĊG]\LQQ\PLNZHVWLLFKDUDNWHUXSR]RVWDá\FKZSáDWSR]ZDQHMWMNZRW\]áRUD]GRODUyZ XLV]F]RQ\FKSU]HOHZHPZGQLXOF]HUZFDURNXQDNRQWRSUH]HVD=DU]ąGXSRZRGRZHMVSyáNL0' =UDFMLQDZ]DMHPQHUHODFMHLSODQRZDQLHZVSyOQHMSU]\V]áRĞFLSR]ZDQDGRNRQ\ZDáDZSáDW]JRGQLH]H ZVND]DQLHP0'ZJRWyZFHOXESU]HOHZHPQDMHJRNRQWR0'Z\MDĞQLáSR]ZDQHMĪHPDOLF]QH ]RERZLą]DQLDZREHFXU]ĊGyZVNDUERZ\FKL=86ZREHFF]HJRZSáDWDQDUDFKXQHNILUPRZ\6SyáNL VSRZRGRZDáDE\]DMĊFLHĞURGNyZSU]H]QDF]RQ\FKQDLQZHVW\FMĊ=QDPLHQQ\PMHVWUyZQLHĪĪHWR0'D QLH6SyáND  E\áXWRĪVDPLDQ\ZRELRU]H]HZQĊWU]Q\PMDNRZ\NRQDZFDXPRZ\FR]QDOD]áRWHĪZ\UD] ZWUHĞFL]DSLVyZZG]LHQQLNXEXGRZ\ZNWyU\PWRMHJRDQLHSRZRGRZą6SyáNĊZSLVDQRMDNR Z\NRQDZFĊ3RGREQLHZDQHNVDFKGRXPRZ\MDNUyZQLHĪZSURWRNROH]DNRĔF]HQLDUREyWZPLHMVFX SU]H]QDF]RQ\PQDSRGSLVZ\NRQDZF\ZLGQLHMHZ\áąF]QLHZáDVQRUĊF]Q\SRGSLV0'EH]ZVND]DQLDĪH G]LDáDRQMDNR3UH]HV=DU]ąGX6SyáNL3RQDGWRSRVLDGDF]HPNRQWDQDNWyUHSR]ZDQDGRNRQ\ZDáDZSáDWL NWyUHE\áRSURZDG]RQHZW\PVDP\PEDQNXFRNRQWR6SyáNLE\áDRERN0'UyZQLHĪ'6ZVSyOQLN SRZRGRZHM6SyáNL]DWUXGQLRQDZyZF]DVQDVWDQRZLVNXG\UHNWRUD6SyáNLNWyUHM]H]QDQLDSRWZLHUG]DMą IDNWF]ĊĞFLRZ\FKUR]OLF]HĔ]W\WXáXXPRZ\RURERW\EXGRZODQHSU]H]SU\ZDWQHNRQW6SUDZR]GDQLD ILQDQVRZH6SyáNL]DODWDZVND]XMąLĪ6SyáNDQLHPLDáDGRVWDWHF]Q\FKĞURGNyZDE\UHDOL]RZDü