V\JQDNW,&DOERZLHPZRFHQLH3URNXUDWRUDZUGRV]áRGRVNXWHF]QHMSU]HUZ\ELHJX WHUPLQX]DVLHG]HQLDDSRGMĊW\QDQRZRMHJRELHJQLHXSá\QąáQDGDWĊNZLHWQLDUWMGDWĊ ZLGQLHMąFąQDSUH]HQWDFLHSR]ZX6NDUEX3DĔVWZD3UH]\GHQWD0LDVWD.WMZV]F]ĊFLDEĊGąFHJR SU]HGPLRWHPREHFQHJRUR]SR]QDQLDSRVWĊSRZDQLDRX]JRGQLHQLHSURZDG]RQHJRZWU\ELHDUWXVWDZ\] GQLDOLSFDURNVLĊJDFKZLHF]\VW\FKLKLSRWHFH  3U]HGPLRWRZD]DZLVáDSRGV\JQ,&DNFMDQLHE\áDERZLHPSLHUZV]ąSRGMĊWąZFHOX ]DNZHVWLRQRZDQLDSUDZZáDVQRĞFLSR]ZDQHJRZSURVW]PLHU]DMąFąGRSU]\ZUyFHQLDSUDZDZáDVQRĞFL VSRUQHMQLHUXFKRPRĞFLQDU]HF]6NDUEX3DĔVWZD :GQLXSDĨG]LHUQLNDU3URNXUDWRU5HMRQRZ\  Z.]V\JQ  ]DNZHVWLRQRZDáVNDUJą VNLHURZDQąGR:RMHZyG]NLHJR6ąGX$GPLQLVWUDF\MQHJRZ:XJRGĊ]GQLDOLVWRSDGDUV\JQDNW  ]DZDUWąSU]HG.RPLVMą5HJXODF\MQąGR6SUDZ*PLQ   GDOHM   SRPLĊG]\*PLQą  Z.D :RMHZRGą  L.LHURZQLNLHP8U]ĊGX5HMRQRZHJRZ.SRGQRV]ąFQLąEáĊGQąZ\NáDGQLĊDUWXVW XVWDZ\]GQLDOXWHJRURVWRVXQNX3DĔVWZDGRJPLQZ\]QDQLRZ\FK  Z5]HF]SRVSROLWHM 3ROVNLHM WM']8]USR]]SyĨQ]P SROHJDMąFąQDSU]\MĊFLXĪHXMDZQLRQ\ZNVLĊG]H ZLHF]\VWHMQDG]LHĔZU]HĞQLDUZáDĞFLFLHOQLHUXFKRPRĞFLSRáRĪRQHMZ.SU]\XO   RNUHĞORQ\ GDQ\PLNVLĊJLZLHF]\VWHM  WRMHVW6WRZDU]\V]HQLH  Z3ROVFH  VWDQRZLáRLQQą  Z\]QDQLRZąRVREąSUDZQąG]LDáDMąFąQDWHU\WRULXP5]HF]SRVSROLWHM3ROVNLHMDW\PVDP\PQLHE\áR SRGVWDZGRSU]HQLHVLHQLDSU]H].RPLVMĊ5HJXODF\MQąZáDVQRĞFLWHMQLHUXFKRPRĞFLQDU]HF]   REHFQHM SR]ZDQHM 6SUDZDWD]DZLVáDSRGV\JQ  Z:LFKRFLDĪSRVWDQRZLHQLHP]GQLDVW\F]QLDU ]RVWDáDRGU]XFRQDZREHFSRZWDU]DMąF]DX]DVDGQLHQLHP6ąGXEUDNXHOHPHQWXFKDUDNWHU\VW\F]QHJRGOD ]DZLą]DQLDVWRVXQNXDGPLQLVWUDF\MQHJRSU]HMDZLDMąFHJRVLĊZHZáDGF]\PLMHGQRVWURQQ\PXNV]WDáWRZDQLX SU]H]RUJDQDGPLQLVWUDFMLSXEOLF]QHM WX.RPLVMĊ QDJUXQFLHQRUPSUDZDPDWHULDOQHJRLQG\ZLGXDOQHM V\WXDFMLSUDZQHMLQQ\FKSRGPLRWyZ,VWRWQąZV]DNFHFKąWDNLHMXJRG\ SRGREQLHMDNXJRG\]DZDUWHMSU]HG VąGHP MHVWWRĪHWRVWURQ\Mą]DZLHUDMąFHDQLHSRGPLRWSU]HGNWyU\PWRQDVWĊSXMHZGURG]HZ]DMHPQ\FK XVWĊSVWZNV]WDáWXMąVZRMąV\WXDFMĊSUDZQąF]\OLEUDNXSRGOHJDMąFHM]DVNDUĪHQLXGHF\]ML DGPLQLVWUDF\MQHMWRQLHPQLHMREHFQLSR]ZDQLE\OLZVND]DQąVWURQąQLQLHMV]HJRSRVWĊSRZDQLD :SLĞPLHW\PZVND]DQRĪHNRQLHF]Q\PZDUXQNLHPVNXWHF]QHJRSU]HUZDQLDELHJXWHUPLQX]DVLHG]HQLD MHVWDE\SRVWĊSRZDQLHEĊGąFHDNFMą]DF]HSQą]PLHU]DMąFąGRRG]\VNDQLDZáDVQRĞFLWRF]\áRVLĊ] XG]LDáHPZáDĞFLFLHODQLHUXFKRPRĞFLRUD]MHMDNWXDOQHJR SU]\SU]\MĊFLX]DSUH]HQWRZDQHMSR]ZHP LQWHUSUHWDFMLDUW†XVWDZ\ SRVLDGDF]DFRZQLQLHMV]\PZ\SDGNX]RVWDáR]UHDOL]RZDQH =JRGQLH]G\VSR]\FMąDUWNFSU]HSLV\RELHJXSU]HGDZQLHQLDURV]F]HĔWMDUWNFPDMą RGSRZLHGQLH]DVWRVRZDQLHGRELHJX]DVLHG]HQLD:RSDUFLXRSU]\ZRáDQHUHJXODFMHPRĪHRQZLHFXOHF ]DZLHV]HQLX DUWNF SU]HUZDQLX DUWNF DMHJR]DNRĔF]HQLHZVWU]\PDQLX DUWNF  3U]\F]\QąLVWRWQHJRGODQLQLHMV]HMVSUDZ\SU]HUZDQLDELHJX]DVLHG]HQLDMHVWPLQNDĪGDF]\QQRĞüSRGMĊWD SU]HGVąGHP]PLHU]DMąFDEH]SRĞUHGQLRGRGRFKRG]HQLDXVWDOHQLD]DVSRNRMHQLDOXE]DEH]SLHF]HQLDSUDZD